[مصطفى ادراو]

 

ماذا تقول الاساسيات عن العملات الرئيسية؟

الجنيه الاسترليني:
تحسن وضع السترليني مقابل اليورو بحيث ان الاخير تراجع دون ال 0.8700 في الاونة الاخيرة.
تحسن السترليني على علاقة بالتقدم الذي تحقق في محادثات البركسيت.
البيانات الاقتصادية البريطانية جاءت مؤخرا على وجهتين ولم تحسم الوجهة بوضوح.
نسبة التضخم تجاوزت الحد المقبول بارتفاعها وهي بذلك تبقى مشكلة للمركزي بحيث ان الجزم برفع الفائدة على نسق الخطوات الاميركية مستحيل.
ان رفعا واحدا للفائدة في العام الحالي مرجح ولكنه مستوعب في السعر الحالي ومتوقع.
التوترات السياسية من الممكن جدا ان تؤثر سلبا على السترليني.
ما تقدم يسمح بتوقع مراوحة لليورو مقابل السترليني بين ال 0.8500 وال 0.9000.

الدولار واليورو:
السلوك الاميركي حيال ما بات يعرف بالحرب التجارية مع الصين يثقل عل ىالدولار بوضوح.
ايضا ارتفاع العجز الاميركي يؤدي نفس المفعول.
في حين يتحضر البنك المركزي الاوروبي للشروع بالبدء بتعديل سياسته النقدية الميسرة يبدأ الفدرالي الاميركي بالتفكير بتعديل سياسته المتشددة وهذا يتضح من خلال موقف اعضائه.
ارتفاع عوائد السندات الاكميركية عامل مساعد للدولار ولكنه لا يترجم في الاسعار حتى الان.
البيانات الاقتصادية الاميركية تعطي نتائج افضل مما هي عليه الحال في منطقة اليورو.
ما تقدم يسمح بتوقع تراجعات لليورو وربما دون ال 1.2000.

الفرنك السويسري:
الفرنك يتراجع وال 1.2000 لم تعد بعيدة. هنا النقطة المحورية التي انطلق منها النهيار الشهير في بداية العام 2015 .
من الملاحظ مؤخرا ان ارتفاع نسبة التوتر في العالم لم ينعكس طلبا على الفرنك على الاطلاق.
النمو في سويسرا يرتفع وكذلك يفعل التضخم.
البنك المركزي يتابع سياسته النقدية ويبقي على الفائدة السلبية. الفرنك بالمنظور البعيد المدى يبقى على قيمة عالية متجاوزة لمستواه التاريخي. بالمدى القريب تبقى السياسة النقدية صاحبة التاثير الاكبر.
بالمدى المتوسط نقدر ان ال 1.1500 مقابل اليورو محطة دعم مهمة ومقاسها مجددا وارد جدا.

الين الياباني:
الين الياباني استفاد بمحدودية من التوتر الجيوسياسي والتجاري العالمي. ايضا هو يستفيد بمحدودية من الفائدة المنخفضة كعملة قروض مفضلة.
بنك اليابان يبقي حاليا على سياسته النقدية الميسرة. هذا يبقي الين معرضا للضعف مقابل الدولار.
بالمدى البعيد يعتبر الين على مستوى متوازن مستحَق.
البلبلة السياسية والمخاوف على مستقبل رئيس الوزراء عامل مؤثر ايجابا على الين لان اسم ” آبي ” اقترن بسياسة التيسير المتبعة من قبل بنك اليابان المركزي.
مقابل اليورو نتوقع ارتفاعا للين بالمدى التوسط.